Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Руководство «Северстали» рекомендовало не выплачивать дивиденды». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Все началось с того, что под раздачу попал гендиректор ПАО «Северсталь», миллиардер Алексей Мордашов. Его внесли в санкционный список Евросоюза, теперь его активы на континенте заморожены, а въезд в страны ЕС и транзит запрещены.
Прогнозы аналитиков по дивидендам
| Дивиденды | Доходность | Источник | Дата прогноза |
|---|---|---|---|
| 26,42 ₽ | ░░░░% | ░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
Выплата дивидендов производится ежегодно, при этом компания будет стремиться выплачивать промежуточные дивиденды при условии, что её текущее финансовое положение будет стабильным. В среднесрочной перспективе предусматривается выплата дивидендов ежеквартально, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, составленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, и полученного за соответствующий отчетный период, при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный по Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 1.0х; если коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный на основе Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 0.5х, то размер выплаченных дивидендов может превысить 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе Консолидированной финансовой отчетности, за соответствующий отчетный период; при условии роста коэффициента «чистый долг/EBITDA» выше значения 1.0х Общество переходит к дивидендной политике, предполагающей ежеквартальную выплату дивидендов, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 50% размера свободного денежного потока, рассчитанного на основе Консолидированной финансовой отчётности, за соответствующий отчетный период, до тех пор, пока значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» не уменьшится до 1.0х или ниже.
ПАО Северсталь история котировок акций
Дивиденды ПАО Северсталь
Как санкции затронули «Северсталь»
Хотя эти санкции коснулись лично его, принятые меры фактически запретили европейским, американским, канадским, японским и еще очень многим компаниям любое экономическое взаимодействие как с Алексеем Мордашовым, так и с подконтрольными ему юрлицами, в том числе с «Северсталью».
В итоге 2 марта стало известно, что прибыльнейшая металлургическая компания полностью прекратила экспорт стальной продукции в Европу.
По итогам 2021 года общий объем экспорта металлов и стали из России в ЕС составил 8,5 млрд долларов. Из них на долю «Северстали» приходилось почти 4 млрд долларов, что приносило ей около 34,2 % выручки.
Естественно, потеря заметной доли денег не может в будущем не сказаться на отчетности. Компания уже ищет новые пути сбыта, в том числе на Ближнем Востоке, в Азиатско-Тихоокеанском регионе и на внутреннем рынке России.
Но перестройка логистических цепочек — процесс не быстрый. Эксперты Финтолка полагают, что все это приведет к снижению рентабельности «Северстали» и росту оборотного капитала. А чтобы заинтересовать новых покупателей огромным объемом высвободившегося товара, придется реализовывать продукцию с дисконтом. Это касается и внутреннего рынка.
Дивидендная политика компании
«Северсталь» платит дивиденды ежегодно, и когда финансовое положение стабильно, стремится осуществлять и промежуточные выплаты. Компания анонсировала, что намерена выплачивать в среднесрочной перспективе ежеквартальные дивиденды от 100% суммы свободного денежного потока. Это будет сделано при условии, что отношение «чистый долг/EBITDA» будет меньше 1.
При этом компания оставляет за собой право на корректировку в связи с сезонными колебаниями оборотного капитала. Если коэффициент «чистый долг/EBITDA» будет меньше 0,5, то выплаты могут быть в сумме больше, чем 100% от свободного денежного потока, а если он превысит 1, то это может быть 50%. Уменьшение будет происходить до тех пор, пока коэффициент не вернётся к единице.
В середине февраля 2022 года Совет директоров компании выпустил рекомендация о выплатах дивидендов (за 4 квартал 21 года) — 109,81 рублей на одну акцию. Но уже в апреле рекомендация была отменена. Новая — отказаться от распределения прибыли, финальные дивиденды не выплачивать. Нет никакой информации и о размере дивидендов за 1 квартал 2022 года.
Ситуация с дивидендами на российском рынке 2022-2023
2022 год внес свои существенные коррективы в ситуацию в российской экономике в целом, в ее отраслях и отдельных компаниях в частности. И это нашло свое отражение и в выплате дивидендов. Причем, что интересно, в разных направлениях. Одни эмитенты прекратили выплачивать дивиденды вообще, а другие, наоборот, выплатили больше, чем обычно.
Сразу после начала введения санкций российское правительство разрешило компаниям-эмитентам не публиковать свою финансовую отчетность. Сначала в банковском секторе, а затем — и в остальных. После этого большинство компаний стали раскрывать свои финансовые показатели не в полной мере, некоторые их вообще практически не раскрывают, что существенно затрудняет анализ их финансового состояния, в том числе и прогноз дивидендов.
Только в октябре крупнейший эмитент, представленный на российском фондовом рынке, Сбербанк вернулся к раскрытию финансовой отчетности, а следом за ним и банк Тинькофф. Но пока это только две компании. На данный момент разрешение не раскрывать отчетность продлено еще на 1 полугодие 2023 года, а далее может быть продлено снова.
Также после введения санкций и в условиях неопределенности экономических перспектив многие российские эмитенты приостановили выплату дивидендов даже за уже прошедшие периоды. В этом году впервые за долгие годы дивиденды не выплатили Сбербанк, Мосбиржа, НЛМК, ММК, Северсталь, Алроса, Магнит, ФСК ЕЭС и ряд других эмитентов, которые ранее стабильно их выплачивали.
В то же время такие компании как Газпром, Норникель, ОГК-2, Татнефть, Лензолото и др., наоборот, выплатили рекордные дивиденды, намного больше, чем обычно.
Все это говорит о том, что санкции и сложившаяся экономическая ситуация в России по-разному повлияли на выплаты дивидендов российскими эмитентами в 2022 году. И чтобы сделать прогноз дивидендов на 2023 год, нужно выделить основные факторы, которые имеют и будут иметь значение конкретно сейчас, в новых условиях.
История дивидендных выплат
В табл.2 показаны совокупные годовые дивиденды Северстали.
Таблица 2. История дивидендных выплат Северстали
| Год | Дивиденд, руб. | Изменение относительно прошлого года, % |
| 2019 | 94,23 | -39,7 |
| 2018 | 156,37 | +42,1 |
| 2017 | 110,06 | +50,5 |
| 2016 | 73,14 | +37,3 |
| 2015 | 53,26 | -15,3 |
| 2014 | 62,86 | +888,3 |
| 2013 | 6,36 | -48,4 |
| 2012 | 12,33 | -12,2 |
| 2011 | 14,05 | +227,5 |
В апреле 2021 г. Совет директоров утвердил новую редакцию Положения о дивидендной политике ПАО «Северсталь» (первая редакция Положения о дивидендной политике была утверждена Советом директоров в октябре 2014 года) и обновил основные принципы корпоративной дивидендной политики компании.
Текущая дивидендная политика основывается на следующих принципах:
— выплата дивидендов производится ежегодно, при этом компания будет стремиться выплачивать промежуточные дивиденды при условии, что её текущее финансовое положение будет стабильным;
— при определении размера дивидендов должны учитываться результаты деятельности ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, то есть размер дивидендов может меняться в зависимости от размера чистой прибыли и свободного денежного потока компании и его дочерних компаний;
— в среднесрочной перспективе компания намерена выплачивать дивиденды ежеквартально, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, составленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (далее – «Консолидированная финансовая отчетность»), и полученного за соответствующий отчетный период, при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный по Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 1.0х, при этом компания может делать корректировку на сезонные колебания оборотного капитала;
— если коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный на основе Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 0.5х, то размер выплаченных дивидендов может превысить 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе Консолидированной финансовой отчетности, за соответствующий отчетный период;
— при условии роста коэффициента «чистый долг/EBITDA» выше значения 1.0х компания переходит к дивидендной политике, предполагающей ежеквартальную выплату дивидендов, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 50% размера свободного денежного потока, рассчитанного на основе Консолидированной финансовой отчётности, за соответствующий отчетный период, до тех пор, пока значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» не уменьшится до 1.0х или ниже.
Совет директоров при выработке рекомендаций по размеру дивидендов может также использовать и другие показатели, кроме показателей, указанных в п. 3.1 Положения о дивидендной политике ПАО «Северсталь». В качестве таких показателей могут быть использованы: чистая прибыль, определенная на основе Консолидированной финансовой отчетности; чистая и нераспределенная прибыль, определенная на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Северсталь», составленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.
Уставный капитал компании разделен на 837 718 660 обыкновенных именных акций.
Полная история дивидендных выплат ПАО «Северсталь»
Таблица, приведенная ниже, отображает картину выплаты дивидендов за последние пять лет:
| Период | Акции в обращении | Дата списка лиц, имеющих право на дивиденды | Размер дивиденда в расчете на одну акцию, руб. | Общий размер объявленных дивидендов, руб. | Дата начала выплат |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 08.12.20 | 37.34 | 31,280,414,764.40 | 09.12.20 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 08.09.20 | 15.44 | 12,934,376,110.40 | 09.09.20 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 16.06.20 | 27.35 | 22,911,605,351 | 17.06.20 |
| По итогам 2021 года | 837,718,660 | 16.06.20 | 26.26 | 21,998,492,011.60 | 17.06.20 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 03.12.19 | 27.47 | 23,012,131,590.20 | 04.12.19 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 17.09.19 | 26.72 | 22,383,842,595.20 | 18.09.19 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 18.06.19 | 35.43 | 29,680,372,123.80 | 19.06.19 |
| По итогам 2021 года | 837,718,660 | 07.05.19 | 32.08 | 26,874,014,612.80 | 08.05.19 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 04.12.18 | 44.39 | 37,186,331,317.40 | 05.12.18 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 25.09.18 | 45.94 | 38,484,795,240.40 | 26.09.18 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 19.06.18 | 38.32 | 32,101,379,051.20 | 20.06.18 |
| По итогам 2021 года | 837,718,660 | 19.06.18 | 27.72 | 23,221,561,255.20 | 20.06.18 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 05.12.17 | 35.61 | 29,831,161,482.60 | 06.12.17 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 26.09.17 | 22.28 | 18,664,371,744.80 | 27.09.17 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 20.06.17 | 24.44 | 20,473,844,050.40 | 21.06.17 |
| По итогам 2021 года | 837,718,660 | 20.06.17 | 27.73 | 23,229,938,441.80 | 21.06.17 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 13.12.16 | 24.96 | 20,909,457,753.60 | 14.12.16 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 16.09.16 | 19.66 | 16,469,548,855.60 | 17.09.16 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2021 года | 837,718,660 | 05.07.16 | 8.25 | 6,911,178,945 | 06.07.16 |
| По итогам 2015 года | 837,718,660 | 05.07.16 | 20.27 | 16,980,557,238.20 | 06.07.16 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2015 года | 837,718,660 | 21.12.15 | 13.17 | 11,032,754,752.20 | 22.12.15 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2015 года | 837,718,660 | 28.09.15 | 12.63 | 10,580,386,675.80 | 29.09.15 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2015 года | 837,718,660 | 05.06.15 | 12.81 | 10,731,176,034.60 | 06.06.15 |
| По итогам 2014 года | 837,718,660 | 05.06.15 | 14.65 | 12,272,578,369 | 06.06.15 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2014 года | 837,718,660 | 25.11.14 | 54.46 | 45,622,158,223.60 | 26.11.14 |
| Промежуточные, по итогам 6 месяцев 2014 года | 837,718,660 | 22.09.14 | 2.14 | 1,792,717,932.40 | 23.09.14 |
| По итогам 2013 года | 837,718,660 | 23.06.14 | 3.83 | 3,208,462,467.80 | 24.06.14 |
| Промежуточные, по итогам 3 месяцев 2014 года | 837,718,660 | 23.06.14 | 2.43 | 2,035,656,343.80 | 24.06.14 |
| Промежуточные, по итогам 9 месяцев 2013 года | 837,718,660 | 31.10.13 | 2.01 | 1,683,814,506.60 | 18.12.13 |
Дивиденды Северстали в 2021 году
В 2021 году Северсталь заплатит дивиденды 4 раза. Первая выплата – по итогам 4 квартала 2021 года – состоится в июне 2021 года. Размер дивиденда уже утвержден, он равен 26,26 рублей на акцию.
Закрытие реестра акционеров произойдет 16 июня. С учетом режима торгов Т+2 и выходных дней последний день для покупки акций Северстали под дивиденды – 11 июня 2021 года.
При цене акции в 908 рублей квартальная дивидендная доходность акций Северстали составляет 2,89%.
Не исключено, что одновременно с итоговой выплатой за 2021 год Северсталь заплатит дивиденды за 1 квартал 2021 года – в 2021 и 2018 так и было, а в 2021 году выплата состоялась с разницей в 2 дня.
Прочие квартальные выплаты произойдут, скорее всего, в сентябре и декабре 2021 года.
Конкретный размер дивидендов будет зависеть от операционной прибыли и капитальных затрат. Если предположить, что прибыль Северстали останется в 2021 году такой же, как и в 2021 году, т.е. 2,32 млрд долларов, а капитальные затраты (Capex) составят 1,7 млрд долларов, то FCF составит всего 0,62 млрд рублей. Для сравнения – в 2019 году свободный денежный поток составил 1,76 млрд рублей.
Важно: для расчетов дивидендной базы Северсталь учитывает Capex на уровне 0,8 млрд долларов. Поэтому возможный денежный поток может быть выше: 1,7 – 0,8 = 0,9 млрд долларов. Но мы рассчитаем самый пессимистичный сценарий.
Сейчас в обращении находятся 837,7 млн акций Северстали. Делим FCF в 0,61 млрд долларов на количество акций и получаем годовой дивиденд на уровне 0,74 долларов, или 47,5 рублей. Делим на 4 квартальные выплаты – и получаем результат в 11,875 рублей.
Для сравнения – за 2021 год выплачено 115,88 рублей (или в среднем около 29 рублей за квартал).
Выглядит печально, но на самом деле рассчитывать именно на такой дивиденд не стоит. Есть, как минимум, несколько положительных новостей:
- цены на сталь восстановились, так что справедливо ожидать роста операционной прибыли на 15-20%;
- цены могут еще подрасти, так как главный производитель стали – Ухань – закрыта на карантин, следовательно, создастся дефицит на рынке;
- Северсталь экспортирует сталь в Европу (22% от объема) и продает на внутреннем рынке (66%), поэтому закрытые границы с Китаем не скажутся на продажах продукции;
- строятся новые заводы, производство наращивается, стали варится больше, продукции выпускается больше;
- компания может сократить объем инвестиций на 30-40%, если потребуется показать хорошие операционные доходы.
История дивидендных выплат
В табл.2 показаны совокупные годовые дивиденды Северстали.
Таблица 2. История дивидендных выплат Северстали
| Год | Дивиденд, руб. | Изменение относительно прошлого года, % |
| 2019 | 94,23 | -39,7 |
| 2018 | 156,37 | +42,1 |
| 2017 | 110,06 | +50,5 |
| 2016 | 73,14 | +37,3 |
| 2015 | 53,26 | -15,3 |
| 2014 | 62,86 | +888,3 |
| 2013 | 6,36 | -48,4 |
| 2012 | 12,33 | -12,2 |
| 2011 | 14,05 | +227,5 |
Сроки выплаты дивидендов
Ожидается, что ближайшие дивиденды CHMF в размере 84,45 руб. будут начислены 2 сентября 2021 года. Когда дивиденды у «Северстали» в 2022 году, можно посмотреть в таблице предполагаемых сроков.
График выплат дивидендов CHMF:
| Дата объявления дивидендов | Дата закрытия реестра | Размер дивиденда на 1 акцию |
| 04.02.2021 | 1 июня 2021 года | 36,27 |
| 16.04.2021 | 1 июня 2021 года | 46,47 |
| Дата не определена | 2 сентября 2021 года | 84,45 |
| Дата не определена | 8 декабря 2021 года | 63,16 |
| Дата не определена | 1 июня 2022 года | 63,16 |
| Дата не определена | 1 июня 2022 года | 76,38 |
Стабильно в год происходит четыре выплаты по доходам акционеров. В 2020 году компания «Северсталь» делилась прибылью со своими вкладчиками в июне, сентябре и декабре. В 2021 году выплаты прошли 1 июня.
Какого числа точно будут начислены дивиденды по итогам за 2021 год, объявят на сайте компании. Это произойдет не ранее весны 2022 года.
Когда Газпром выплатит дивиденды в 2023?
«Газпром» (ПАО) ао
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Дивиденд |
|---|---|---|
|
N/a |
11.04.2023 (прогноз) |
5.42 |
|
30.08.2022 |
11.10.2022 |
51.03 |
|
20.05.2021 |
15.07.2021 |
12.55 |
|
22.05.2020 |
16.07.2020 |
15.24 |
Когда Норникель выплатит дивиденды в 2022?
ГМК »Нор. Никель« ПАО ао
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Год для учета дивиденда |
|---|---|---|
|
N/a |
14.06.2023 (прогноз) |
n/a |
|
N/a |
14.01.2023 (прогноз) |
n/a |
|
22.04.2022 |
14.06.2022 |
2022 |
|
23.11.2021 |
14.01.2022 |
2021 |
Новая политика компании утверждена в апреле 2020 года. По ее положениям, основой для вычисления суммы выплат акционерам станет отношение размера чистого долга к размеру EBITDA за отчетный период:
- если полученное значение окажется меньше 0,5х, рекомендация к выплате – более 100% суммы свободного денежного потока (по МСФО);
- при значении не более 1х на выплату может быть направлено 100% размера свободного денежного потока (возможны корректировки);
- при коэффициенте выше 1х дивиденды рассчитываются на основе ежеквартальных показателей деятельности, на выплату направляется не более 50% суммы свободного денежного потока.
Уставной капитал «Северстали» разделен на 837,7 млн акций (обычка). Собственником 77% бумаг является предприниматель Алексей Мордашов. 21,15% ценных бумаг находится в свободном обращении.
Стоит ли покупать акции
1 квартал 2020 года полностью подтвердило успех компании в том, что она осуществляет корректную работу и использует функциональные бизнес идеи, которые несут положительные результаты. Такие преимущества перед другими добывающими компаниями увеличивают процент доверия граждан, соответственно акции всегда остаются, востребованы на рынке ценных бумаг.
Правильно осуществленное распределение имеющихся у предприятия активов позволило достигнуть максимальной эффективности путем определенных манипуляций, в том числе реализации товара с внутреннего рынка заграничным партнерам. Если судить планку рентабельности по EBITDA, можно сказать о том, что приобрести акции Северстали в 2020 году стоит, тем более что объем дивидендов наверняка сможет удовлетворить ожидания акционеров. Прогнозы по выплате дивидендов положительные.
Каким было первое полугодие для компании Северсталь
Уровень цен на сталь в 2018 году в России подвергнут негативному влиянию в связи сомнительными перспективами роста в экономики Китая и снижением уровня потребления стали в мире в целом. В первых месяцах 2018 года продажи стали снизились, но уже в марте ситуация в корне изменилась в лучшую сторону — в сравнении с февралем 2018 года стоимость горячекатаного рулона повысилась на 40%.
Февраль 2018 года, произошла авария на шахте «Северная», которая принадлежит компании. В результате устранения аварии Компанией было осуществлено затопление шахты водой сроком до середины лета 2018 года.Вопрос касательно сроков завершения восстановительных работ на пострадавшей шахте на сегодняшний день остается не закрытым.
В связи с тем, что ситуация на внутреннем и мировом рынках сбыта на сегодня установлена, как сложная, «Северсталь» использует все возможные стратегические ходы, фокусируется на эффективности производства предприятий, осуществляет оптимизацию доступных инвестиций, усовершенствует качество сервиса и качества готового продукта.
Начало 2018 года подтвердило успех в использования компанией «Северсталь» собственной бизнес-модели и ее преимущества перед подобными компаниями не только на российском, но и мировом рынках. Руководство компании сумело удачно применить плюсы стратегического расположения активов производства, достигнув эффективности путем перемещения продаж с внутреннего на внешний рынок.Это в свою очередь нивелировало и снизило нежелательное воздействие недостатка в спросе на стальной продукт в этом году, в России.